Apalancamiento y modos de margen
Sus perpetuos están en Hyperliquid, y su cuenta se margina con el margen de cartera de Hypercall. Dos sistemas de riesgo evalúan las mismas posiciones. Hypercall le exige cumplir ambos.
Su riesgo es el peor entre PM y Hyperliquid
Cada vez que coloca una orden o cambia el apalancamiento, Hypercall calcula dos requisitos sobre toda su cuenta:
- Margen de cartera (PM). La peor pérdida entre los escenarios de estrés de Hypercall, con sus opciones y perpetuos compensados entre sí. Una opción call en posición corta cubierta con un perpetuo en posición larga requiere mucho menos que las dos patas por separado.
- Margen de Hyperliquid. Lo que Hyperliquid necesita para que ninguna de sus posiciones en perpetuos sea liquidada en Hyperliquid. Sus posiciones cruzadas comparten un único fondo de colateral. Cada posición aislada cuenta solo con su propio margen.
Su requisito es el mayor de los dos. En términos de código, max(PM, HL).
Por qué ambos: una compensación de PM solo lo protege mientras existan las dos patas. Si Hyperliquid liquida la pata en perpetuo de una cobertura, la pata en opciones queda de repente descubierta, y el crédito de PM con el que contaba desaparece. Por eso Hypercall verifica que cada compartimento de Hyperliquid resista los mismos movimientos de estrés, y carga en la cifra de PM cualquier pérdida derivada de una liquidación en el venue (y de perder la cobertura). Ejecuta la verificación con los precios de marca de Hyperliquid y otra vez con el precio spot de Hypercall, y aplica el peor resultado.
Las órdenes abiertas cuentan como ejecutadas. Las órdenes de perpetuos pendientes, y la orden que está a punto de enviar, se cargan como si se ejecutaran. Cancelar órdenes libera margen.
Una posición nueva usa el apalancamiento máximo del mercado. En un mercado donde todavía no tiene posición, Hypercall modela la ejecución con el apalancamiento máximo del mercado tanto en cruzado como en aislado y aplica el peor resultado. Elegir un apalancamiento menor antes de abrir no le da margen adicional.
Apalancamiento
El apalancamiento se configura por mercado en Hyperliquid y se aplica a su posición abierta y a todas las órdenes de ese mercado. Abra el panel de apalancamiento desde el chip Cross 20× en la parte superior del formulario de órdenes. Cambiar el apalancamiento requiere una clave de trading activa y la ruta de ejecución TEE, que es la predeterminada de la app; la ruta de contrato inteligente no puede cambiar el apalancamiento.
- Rango. De 1× hasta el máximo del mercado, que Hyperliquid define por mercado. El control deslizante tiene paradas en 1×, ¼, ½, ¾ y el máximo.
- Primero la vista previa. El panel muestra Tamaño máximo de orden y Margen para esta orden antes y después del cambio. Si el cambio fuera a ser rechazado, el botón de confirmar se desactiva y se indica el motivo.
- La regla. Un cambio de apalancamiento solo se acepta si su cuenta sigue cubriendo el más estricto entre el margen PM y el de Hyperliquid después del cambio, contando las órdenes de perpetuos abiertas como ejecutadas.
- Subir el apalancamiento reduce el margen que una orden necesita en Hyperliquid y aumenta su tamaño máximo. En una posición aislada también acerca el precio de liquidación.
- Bajar el apalancamiento con órdenes pendientes está permitido si aún puede cubrirlas con el nuevo apalancamiento. Si no, recibe
insufficient_margincon el patrimonio y el requisito; cancele algunas órdenes o agregue fondos. - Verificación del reloj. Un cambio de apalancamiento se firma con un vencimiento corto (unos 10 segundos). Si el reloj de su dispositivo está muy desfasado, el cambio puede expirar en tránsito. Configure su reloj para que se actualice automáticamente.
Cruzado o aislado
Cruzado
Colateral compartido
- Todas las posiciones cruzadas usan un único fondo de colateral en Hyperliquid
- El precio de liquidación depende del patrimonio total de la cuenta, no de la configuración de apalancamiento
- Los cambios de apalancamiento afectan sobre todo a cuánto puede abrir
Aislado
Colateral por posición
- Solo el margen asignado a la posición está en riesgo en Hyperliquid
- El precio de liquidación depende de ese margen, así que el apalancamiento lo mueve
- Su saldo cruzado en Hyperliquid debe financiar el margen aislado
- Obligatorio en mercados solo aislados
Cuándo se bloquea el cambio de modo:
- Tiene una posición en ese mercado. Hyperliquid no permite cambiar entre cruzado y aislado con una posición abierta, y Hypercall tampoco (
mode_change_with_position). Cierre la posición, cambie el modo y vuelva a abrirla. - El mercado es solo aislado. Algunos mercados son solo aislados en Hyperliquid. El panel muestra la explicación y no ofrece el cambio. Consulte los mercados soportados.
El margen aislado sale de su saldo cruzado en Hyperliquid. Si ese saldo no puede financiar el margen aislado que requiere un nuevo apalancamiento, el cambio se rechaza. Agregue fondos o elija un apalancamiento mayor.
Qué significan las cifras del formulario de órdenes
Cada cifra del formulario proviene de la misma verificación que se ejecuta al enviar. El formulario consulta al servidor unos 250 ms después de que deja de escribir.
| Campo | Significado |
|---|---|
| Disponible | Margen inicial que le queda antes de esta orden. |
| Margen requerido | Margen inicial que añade esta orden: margen después menos margen antes, ambos sobre la base max(PM, HL) y contando todas las órdenes abiertas. |
Precio de liquidación before → after | Dónde se liquidaría la posición de este mercado ahora y después de que se ejecute esta orden: lo que ocurra primero entre la liquidación por Hyperliquid del compartimento que contiene el mercado (cruzado, o esta posición aislada) y el precio del activo subyacente al que su patrimonio en el margen de cartera de Hypercall alcanza el margen de mantenimiento. El formulario indica cuál de los dos es el que aplica. "Después" asume que se ejecutan todas las órdenes de perpetuos pendientes, incluida esta. Muestra un guion cuando el precio no puede evaluarse. |
| Máx. (junto al tamaño) | El mayor tamaño en este lado que aún supera la verificación de admisión real, obtenido probando tamaños contra ella. Si el formulario no encontró un tamaño que falle, es un límite inferior. Con Reduce only activado, el máximo es el tamaño de su posición. |
| Valor de la orden | Tamaño por precio. |
| Slippage | En órdenes de mercado, la máxima distancia a la que puede quedar la ejecución respecto del precio de referencia. Consulte los tipos de órdenes. |
El bloque Cuenta muestra el patrimonio, el PnL no realizado, el margen en uso, el margen de mantenimiento y el ratio de margen, sobre la misma base.
Una vez abierta una posición, la tabla de posiciones muestra una etiqueta de apalancamiento (por ejemplo 20× Cross o 5× Iso; en escritorio abre el panel de apalancamiento) y la columna Liq. Px: el más cercano entre los precios de liquidación de Hyperliquid y del margen de cartera, con la distancia hasta él. Pase el cursor sobre el precio para ver ambos y cuál es el que aplica. Las posiciones aisladas quedan fuera del margen de cartera, así que solo Hyperliquid puede liquidarlas y la columna muestra el precio de Hyperliquid.
Si la vista previa no está disponible, el formulario no muestra cifras y aun así puede enviar la orden. El servidor ejecuta la verificación completa al enviar en cualquier caso.
Margen insuficiente
Cuando una orden no supera la verificación de margen, el botón muestra Margen insuficiente y una tarjeta ofrece tres soluciones:
- Usar máximo. Ajusta el tamaño al mayor que supera la verificación.
- Subir a N×. El menor apalancamiento con el que esta orden se acepta. Abre el panel de apalancamiento para que lo confirme; nada cambia hasta que lo haga.
- Depositar. Abre el formulario de depósito con el faltante ya completado.
Cancelar órdenes de perpetuos pendientes, o agregar una posición en opciones que compense, también libera margen bajo PM.