En qué se diferencia Hypercall Earn
Sin oráculo
El modelo de liquidación al vencimiento no recurre a un oráculo para determinar si una call está dentro o fuera del dinero. En su lugar, el titular del recibo de comprador puede pagar el strike fijo por el colateral fijo durante la ventana final de ejercicio.
Esa ventana comienza al vencimiento y termina 15 minutos después. Si el comprador no ejerce, el titular del recibo de emisor puede recuperar el colateral en la fecha límite o después de ella.
Los 15 minutos son opcionalidad de ejercicio para el comprador, no un período de gracia para verificar precios.
El diseño se basa en la observación de Vitalik de que los oráculos en tiempo real son difíciles de hacer seguros. Escribimos sobre el concepto completo de Vitalik aquí.
Opciones liquidadas por precio
Un modelo conocido
- Una fuente de precios determina el resultado
- El efectivo puede liquidar la diferencia
- La economía de los dividendos queda fuera de la entrega
Modelo Earn
La alternativa
- Ningún oráculo decide el resultado
- Un strike fijo se intercambia por un colateral fijo
- La entrega física puede conllevar exposición a dividendos
Asiática en el ejercicio, europea en la entrega
Earn tiene una forma de opción distinta: asiática en el ejercicio y europea con entrega física en la liquidación. Una ventana corta después del vencimiento le da al titular del recibo de comprador la capacidad de elegir si ejerce. La entrega en sí permanece fija: strike fijo por colateral fijo.
Esta no es una opción asiática de precio promedio convencional. El elemento asiático es la elección de ejercicio dentro de una ventana de observación definida, mientras que la entrega sigue siendo europea y fija.
Entrega física y exposición a dividendos
A diferencia de una opción europea liquidada en efectivo, Earn entrega el colateral xStock envuelto. Eso significa que el emisor puede recibir exposición a la economía de dividendos del colateral a través de la entrega física.
Aislada por posición
Cada covered call tiene su propio colateral y su propio par de recibos. No es una bóveda agrupada ni una estrategia de rendimiento compartida.
El aislamiento hace explícitos el strike, el vencimiento, el colateral, la prima, el derecho de ejercicio y el reclamo del emisor de cada posición. No garantiza liquidez, una vía de cancelación ni un resultado libre de riesgo.
Las recompensas son independientes de la prima
Las recompensas de campaña son independientes de la prima pagada por el market maker. La prima es la contraprestación de una cotización en firme. Las recompensas son una asignación de campaña variable con reglas propias de elegibilidad, contabilidad y reclamo.
Lea Recompensas y visite Quotrons antes de tratar cualquier estimación de campaña como rendimiento.