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Roadmap

Hypercall está construyendo una bolsa de opciones descentralizada sobre Hyperliquid. Este roadmap describe el camino desde Mainnet Alpha hacia un venue más amplio y con menor dependencia de confianza.

Estado Actual​

Mainnet Alpha está en vivo. Opere opciones de SpaceX en app.hypercall.xyz. El alcance del lanzamiento es intencionalmente limitado: el Margen Estándar está activo y el Portfolio Margin está deshabilitado por ahora.

Fases de Desarrollo​

Mainnet Alpha (En vivo)​

Mainnet Alpha está en vivo con financiamiento real en USDC y opciones sobre SPCX.

Opere ahora: app.hypercall.xyz

Características:

  • Interfaces web de escritorio y móvil (conéctese mediante MetaMask, WalletConnect, o inicio de sesión por email/redes sociales a través de Privy)
  • Solo Margen Estándar. El Portfolio Margin está deshabilitado por ahora.
  • Opciones sobre SPCX como el primer mercado en vivo
  • Depósitos y retiros reales en USDC
  • Ejecución RPI para órdenes de una sola pata y RFQ para paquetes de múltiples patas
  • Atajos de teclado y búsqueda en escritorio

Acceso:

  • Público, cualquiera puede operar
  • No se requiere whitelist

Aún No Incluido:

  • Portfolio Margin
  • Listados de mercado amplios

Descentralización del RSM​

Próximamente.

Esta sección cubrirá el camino desde el RSM actual operado por un operador hacia una capa de riesgo y liquidación al vencimiento más descentralizada y con menor dependencia de confianza. El roadmap detallará qué compromisos de estado, roles de firmantes, vías de disputa y controles operativos se trasladan a la cadena o a procesos públicos verificables.

Acceso Más Amplio a Margen y a Escritores​

El Portfolio Margin y los flujos de trabajo de escritores no están habilitados para usuarios generales en Mainnet Alpha.

Características:

  • Trading de perpetuos/spot para escritores de opciones aprobados
  • Portfolio Margin para cuentas que necesitan margen cruzado entre perpetuos de Hyperliquid y opciones
  • Mecánicas completas de liquidación y liquidación al vencimiento
  • Integración de builder code para socios
  • Despliegue de rebates, programas de referidos e incentivos de liquidez cuando los controles estén listos

Integración de HIP-4​

Mercados de umbral HIP-4 nativos como bloques de construcción de cobertura para escritores de opciones. Los mercados HIP-4 permiten a los builders desplegar contratos binarios de umbral en Hyperliquid. Estos contratos pagan si el activo subyacente cruza un nivel de precio especificado, lo que los convierte en herramientas naturales de cobertura para escritores de opciones vanilla que necesitan protección discreta a nivel de strike.

Características:

  • Posiciones HIP-4 visibles junto con perpetuos y opciones vanilla en la vista de escritor
  • Crédito de escalera de umbrales en Portfolio Margin para coberturas alineadas con la región del strike
  • Packs de escritor con un clic: cotice la opción, sugiera el stack de perpetuo más HIP-4, previsualice el margen inicial marginal

Por qué esto importa: Los escritores de opciones actualmente cubren con perpetuos, lo que proporciona cobertura de delta pero no cobertura a nivel de strike. Un umbral HIP-4 en su strike short actúa como una cobertura digital, pagando exactamente cuando su opción short se mueve profundamente in the money (ITM). Combinar shorts vanilla con longs de umbral crea perfiles de riesgo más ajustados y menores requisitos de margen.

Liquidación Física​

Transición desde la liquidación en efectivo hacia opciones con liquidación física donde el activo subyacente se entrega al vencimiento en lugar de un pago en efectivo.

Hoy, todas las opciones de Hypercall se liquidan en efectivo: al vencimiento, el valor intrínseco se calcula a partir del TWAP de settlement y se acredita o debita como USDC. La liquidación física cambia esto de modo que ejercer una opción call ITM entrega el token subyacente real (o la posición de perpetuo) al comprador a cambio del precio de ejercicio.

Por qué esto importa:

  • Eficiencia de capital - Los escritores que ya poseen el activo subyacente pueden escribir opciones call cubiertas sin depositar margen adicional
  • Componibilidad - Las posiciones liquidadas se integran directamente con los balances de spot y perpetuos de Hyperliquid
  • Menor riesgo de liquidación al vencimiento - Sin dependencia del cálculo del TWAP del oráculo al vencimiento

Consulte Tipos de Settlement para una comparación detallada de las mecánicas de liquidación en efectivo frente a liquidación física.

Opciones como Margen en HyperCore​

Use posiciones de opciones como colateral reconocido en HyperCore, desbloqueando eficiencia de capital a lo largo de todo el stack de Hyperliquid.

Hoy, las posiciones de opciones residen en el sistema de margen de Hypercall y no pueden usarse como colateral en otros lugares. Esta fase integra las valoraciones de opciones en el motor de margen de HyperCore de modo que mantener opciones reduzca sus requisitos de margen en los perpetuos y spot de Hyperliquid.

Cómo funciona:

  • Las posiciones de opciones se valoran a mark (mid de Black-Scholes) y contribuyen a su equity en HyperCore
  • Se aplican haircuts según el moneyness, el tiempo hasta el vencimiento y la liquidez del activo subyacente
  • Las opciones long agregan valor de colateral; las opciones short lo consumen (neto de coberturas)
  • Los cálculos de margen cruzado reconocen las compensaciones opción-perpetuo, de modo que un libro cubierto usa menos margen total que la suma de las partes

Por qué esto importa: Los traders actualmente necesitan pools de capital separados para los perpetuos de Hyperliquid y las opciones de Hypercall. Reconocer las opciones como margen colapsa estos en un solo pool, permitiendo que un solo dólar de equity respalde posiciones en ambos venues.

Participe​

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