Moneyness: ITM, ATM, OTM
El moneyness describe dónde se encuentra el precio actual en relación con el strike de una opción. No es una predicción: es una ubicación.
Los Tres Estados
| Término | Significado | ¿Tiene Valor Intrínseco? |
|---|---|---|
| ITM (In the Money) | La opción pagaría si venciera ahora | Sí |
| ATM (At the Money) | Strike ≈ precio actual | Mínimo |
| OTM (Out of the Money) | La opción vencería sin valor ahora | No |
Para Calls vs Puts
El moneyness es opuesto para calls y puts:
| Condición | Call | Put |
|---|---|---|
| Spot > Strike | ITM | OTM |
| Spot ≈ Strike | ATM | ATM |
| Spot < Strike | OTM | ITM |
Diagrama Interactivo
Arrastre el deslizador para ver cómo cambia el moneyness a medida que se mueve el precio spot:
Precio Spot$100
$70$130
Strike: $100 - pasa el ratón sobre el gráfico para mover el precio spot
Opción Call
ATM
En el strike
Opción Put
ATM
En el strike
Ejemplos
BTC en $100,000:
| Strike | Moneyness del Call | Moneyness del Put |
|---|---|---|
| $90,000 | ITM (+$10k intrínseco) | OTM |
| $100,000 | ATM | ATM |
| $110,000 | OTM | ITM (+$10k intrínseco) |
Por Qué Importa
- Las opciones ITM cuestan más (tienen valor intrínseco incorporado)
- Las opciones OTM son más baratas, pero necesitan que el precio se mueva para generar pago
- Las opciones ATM tienen el mayor valor temporal y son las más sensibles a la volatilidad
Conceptos Erróneos Comunes
| Concepto Erróneo | Realidad |
|---|---|
| 'OTM = sin valor' | Las opciones OTM tienen valor temporal antes del vencimiento |
| 'ITM = rentable' | Aún podría perder dinero si pagó más que el valor intrínseco |
| 'ATM = exactamente en el strike' | ATM típicamente significa el strike más cercano al spot |
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