Lección 7: Estrategias Básicas (Primero con Riesgo Definido)
Promesa: Elija estrategias según lo que usted cree (dirección, volatilidad) y cómo quiere acotar el riesgo.
Marco de Selección de Estrategias
Antes de elegir una estrategia, responda dos preguntas:
- ¿Cuál es su visión direccional? ¿Alcista, bajista o neutral?
- ¿Cuál es su visión de volatilidad? ¿Espera volatilidad realizada alta o baja?
Si no puede explicar la pérdida máxima en una frase, no realice la operación.
Call Larga / Put Larga
Las apuestas direccionales más simples con riesgo limitado.
Call Larga
- Visión: Alcista
- Pérdida máxima: Prima pagada
- Ganancia máxima: Ilimitada
- Punto de equilibrio: Strike + Prima
Put Larga
- Visión: Bajista
- Pérdida máxima: Prima pagada
- Ganancia máxima: K - Prima (si S → 0)
- Punto de equilibrio: Strike - Prima
Cuándo usarlas: Cuando tiene una visión direccional y quiere limitar las pérdidas.
Spreads Verticales
Los spreads limitan su ganancia potencial para reducir el costo de la prima. Excelentes para principiantes.
Bull Call Spread
- Comprar la call de strike más bajo (K1)
- Vender la call de strike más alto (K2)
Bear Put Spread
- Comprar la put de strike más alto (K2)
- Vender la put de strike más bajo (K1)
"Los spreads son rueditas de entrenamiento que aun así van rápido."
Vea los Payoffs de las Estrategias
Arrastre para explorar el P&L a diferentes precios spot:
Ejemplo de Spread
Bull Call Spread en BTC:
- Comprar BTC-100000-C @ $3,000
- Vender BTC-110000-C @ $1,500
- Prima neta: 1,500 = $1,500
Compromiso: La ganancia máxima está limitada a 1,500 frente a $3,000 de una call larga sin cobertura.
Straddle / Strangle (Apuestas de Volatilidad)
Para cuando espera movimientos grandes pero no conoce la dirección.
Long Straddle
- Comprar una call ATM
- Comprar una put ATM (mismo strike)
- Visión: Se espera volatilidad alta, dirección desconocida
- Pérdida máxima: Prima total pagada
Long Strangle
- Comprar una call OTM
- Comprar una put OTM (strikes diferentes)
- Visión: Se espera volatilidad alta, más barato que un straddle
- Pérdida máxima: Prima total pagada
Los short straddles/strangles (vender ambos lados) son intensivos en capital y peligrosos para principiantes. Usted está apostando a que la volatilidad será baja, pero si ocurre un movimiento grande, las pérdidas pueden ser significativas.
Matriz de Selección de Estrategias
⚠️ = Intensiva en margen, no recomendada para principiantes
Advertencia sobre Vender Prima
Vender opciones NO es "cobrar por esperar". Usted está aceptando el riesgo convexo de otra persona.
Antes de vender opciones:
- Comprenda los requisitos de margen (vea la Lección 10)
- Modele los escenarios del peor caso
- Tenga un plan de gestión de riesgo
- Acepte que podría ser liquidado
Errores Comunes
| Error | Corrección |
|---|---|
| Vender opciones "por la prima" sin modelar el peor caso | Siempre calcule la pérdida máxima. Si es ilimitada o mayor de lo que aceptaría, no lo haga. |
| Construir posiciones de múltiples patas sin entender la prima neta | Siempre conozca su débito/crédito neto y su pérdida máxima antes de ejecutar. |
| Usar straddles sin una tesis de volatilidad | Los straddles pierden dinero si la volatilidad es baja. Necesita creer que la volatilidad realizada superará a la volatilidad implícita. |
| Comenzar con estrategias complejas | Domine las estrategias de una sola pata y los spreads antes de intentar cualquier cosa con 3+ patas. |
💡 Consejo: Intenta responder cada pregunta por tu cuenta antes de revelar la respuesta.
Vea También
Navegación: ← Lección 6: Griegas 101 | Lección 8: Ejecución en el Libro de Órdenes →